പ്രതീക്ഷയോടെ മുന്നോട്ട്

പ്രതീക്ഷയോടെ മുന്നോട്ട്

റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ (ആർബിഐ) അടുത്തിടെ പുറത്തിറക്കിയ സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത റിപ്പോർട്ടിൽ  (എഫ്എസ്ആർ) പൊതുവെ ബാങ്കിംഗ് മേഖലയുടെയും പ്രത്യേകിച്ച് എൻബിഎഫ്സികളുടെയും പ്രതിരോധശേഷി വെളിവാക്കുന്നു. ഷെഡ്യൂൾഡ് കൊമേഴ്‌സ്യൽ ബാങ്കുകളും (എസ്‌സിബി) നോൺ-ബാങ്കിംഗ് ഫിനാൻഷ്യൽ കമ്പനികളും (എൻബിഎഫ്‌സി) ഉൾപ്പെടുന്ന ഇന്ത്യയുടെ സാമ്പത്തികമേഖല, ക്രെഡിറ്റ് വിപണിയിലെ പകർച്ചവ്യാധി മൂലമുണ്ടായ കൊടുങ്കാറ്റിനെയും ആഗോളസാമ്പത്തിക പ്രത്യാഘാതങ്ങളിൽ നിന്ന് ഉടലെടുത്ത സ്‌പിൽ-ഓവർ ഇഫക്റ്റിനെയും നേരിടുന്നതിൽ ശ്രദ്ധേയമായ പ്രതിരോധം പ്രകടമാക്കി. ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കാൻ പ്രധാന സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾ നിരക്ക് വർദ്ധന. സാമ്പത്തിക വിപണിയുടെ ഭാഗ്യത്തിൽ ഇത്തരമൊരു സന്തോഷവാർത്തയുടെ തുല്യ ക്രെഡിറ്റ് റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ (ആർബിഐ) കർശ്ശനമായ നിയന്ത്രണത്തിനും അനാവശ്യമായ ഉന്മേഷം ശ്രദ്ധാപൂർവം ഒഴിവാക്കിയ വ്യവസായ പ്രവർത്തകർ കാണിക്കുന്ന സ്വയം അച്ചടക്കത്തിനും നൽകണം. കൂടുതൽ പ്രധാനമായി, സാമ്പത്തിക വ്യവസായത്തിലെ മിക്ക കളിക്കാരും ആർബിഐ നടത്തിയ കർശ്ശനമായ സമ്മർദ്ദ പരിശോധനയിൽ വിജയിച്ചു, എന്നിരുന്നാലും ചില ആശങ്കകൾ ഇപ്പോഴും നിലനിൽക്കുന്നു.

സാമ്പത്തിക മേഖലയുടെ വായ്പാരീതികളിലും മൂലധന ബഫറുകളിലും അപെക്‌സ് ബാങ്ക് ‘അർജുന’ കണ്ണ് സൂക്ഷിച്ചിരിക്കെ, അസറ്റ് ഗുണനിലവാരം മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നതിനും സ്റ്റിക്കി അല്ലെങ്കിൽ നിഷ്‌ക്രിയ ആസ്തികൾ (എൻപിഎ) കുറയ്ക്കുന്നതിനുമുള്ള അതിന്റെ തുടർച്ചയായ ശ്രമങ്ങളിൽ വ്യവസായം ഒരു കല്ലുപോലും  അവശേഷിപ്പിച്ചിട്ടില്ല.  കഴിഞ്ഞ രണ്ടോ മൂന്നോ വർഷമായി സാമ്പത്തിക മേഖലയെ തൂത്തുവാരുന്ന സ്ഥൂലത  കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ അത്തരമൊരു നേട്ടം തീർച്ചയായും അപൂർവ്വനേട്ടമാണ്; ആദ്യത്തേത് കോവിഡ്-19 പാൻഡെമിക്കിലൂടെയും രണ്ടാമത്തേത് പ്രധാന സെൻട്രൽ ബാങ്കുകളുടെ പിവറ്റ് മുഖേന, പണലഭ്യത സാധാരണമാക്കുന്നതിലേക്കും ഉയർന്ന പലിശനിരക്കിലേക്കും നയിക്കുന്ന കർശ്ശനമായ പണനയത്തിലേക്ക്.

ആർബിഐ പ്രസിദ്ധീകരിച്ച ഏറ്റവും പുതിയ സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത റിപ്പോർട്ട് (എഫ്എസ്ആർ) ഇന്ത്യൻ സാമ്പത്തികമേഖലയുടെ ശ്രദ്ധേയമായ പ്രതിരോധത്തിന് മതിയായ വിശ്വാസ്യത നൽകുന്നു. “ബാങ്കിംഗ് മേഖലയുടെ ബാലൻസ് ഷീറ്റിന്റെ ഏകീകരണം, കിട്ടാക്കടങ്ങളുടെ തുടർച്ചയായ കുറവുകൾ, അപകടസാധ്യത ആഗിരണം ചെയ്യാനുള്ള ശേഷിയുടെ ബഫറിംഗ് എന്നിവയിൽ ഇന്ത്യൻ സാമ്പത്തിക മേഖല ശക്തമായി നിലകൊള്ളുന്നു. കടുത്ത സമ്മർദ്ദസാഹചര്യത്തിൽ പോലും എല്ലാ ബാങ്കുകളും റെഗുലേറ്ററി മിനിമം മൂലധന ആവശ്യകതകൾ പാലിക്കുമെന്ന് മാക്രോ സ്ട്രെസ് ടെസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ചില നോൺ-ബാങ്കിംഗ് ഫിനാൻഷ്യൽ കമ്പനികൾ ലിക്വിഡിറ്റി ഷോക്കുകൾക്ക് ഇരയായേക്കാമെന്ന് സമ്മർദ്ദ പരിശോധനകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. പകർച്ചവ്യാധി അപകടസാധ്യതകളും തുടർന്നുള്ള അധിക സോൾവൻസി നഷ്ടങ്ങളും പരിമിതമായി തുടരുന്നു, ” ഇങ്ങനെയാണ് റിപ്പോർട്ടുകൾ  സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

 

 

“പകർച്ചവ്യാധിയുടെ തുടക്കം മുതൽ ബാങ്കുകളെ കുഷ്യൻ ചെയ്യാൻ സ്വീകരിച്ച നിയന്ത്രണനടപടികളും അവയുടെ മൂലധനാടിത്തറ വർദ്ധിപ്പിക്കാനും നിഷ്‌ക്രിയ വായ്പകൾ കുറയ്ക്കാനുമുള്ള ബാങ്കുകളുടെ സ്വന്തം ശ്രമങ്ങളും അവരുടെ ബാലൻസ് ഷീറ്റുകളെ ശക്തിപ്പെടുത്തിയതായി തോന്നുന്നു. H2:2021-22 മുതലുള്ള ഒരു പുതിയ വായ്പാ ചക്രം H1:2022-23 കാലയളവിൽ കൂടുതൽ ട്രാക്ഷൻ നേടി, ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ച ഇരട്ട അക്കത്തിലെത്തുകയും മേഖലകളിലുടനീളം വിശാലമാവുകയും ചെയ്തു. ലോൺ ബുക്കുകളുടെ ഗ്രാനുലറൈസേഷനും ആസ്തി വൈകല്യം കുറയ്ക്കുന്നതുമായി ബാങ്കുകൾ വലിയ കടം വാങ്ങുന്നവരുമായുള്ള അവരുടെ എക്സ്പോഷർ നന്നായി കൈകാര്യം ചെയ്തിട്ടുണ്ട്, ”എഫ്എസ്ആർ കൂട്ടിച്ചേർക്കുന്നു.

 

പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന ക്രെഡിറ്റ് ലോസ് (ഇസിഎൽ) എന്ന ആശയത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി പുതിയ ലോൺ പ്രൊവിഷനിംഗ് അവതരിപ്പിക്കാനുള്ള ആർബിഐയുടെ പദ്ധതിയുടെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ ഇത് പ്രാധാന്യമർഹിക്കുന്നു. ഇപ്പോഴും ഒരു ജോലി പുരോഗമിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ECL അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള പ്രൊവിഷനിംഗിലേക്ക് മാറുന്നതിന് ചില ബാങ്കുകളും നോൺ-ബാങ്കുകളും അധിക റിസ്ക് ബഫറുകൾ നിർമ്മിക്കേണ്ടതുണ്ട്. ഇപ്പോൾ സ്ഥിതി ചെയ്യുന്നതുപോലെ, മൂലധന വിപണികൾ ഉജ്ജ്വലമായി തുടരുന്നതിനാൽ അവർക്ക് വലിയ പ്രശ്‌നങ്ങളില്ലാതെ അത് ചെയ്യാൻ കഴിഞ്ഞേക്കും.

കൂടാതെ, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പലിശ നിരക്കിന്റെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ പ്രത്യേക പരാമർശ്ശമർഹിക്കുന്ന വ്യവസ്ഥാപരമായ തലത്തിൽ വ്യവസായത്തിന്റെ വരുമാന ദൃശ്യപരതയിലും ലാഭക്ഷമതയിലും സ്ഥിരമായ പുരോഗതിയുണ്ട്. “സിസ്‌റ്റം തലത്തിൽ, 2021 സെപ്റ്റംബറിനും 2022 സെപ്‌റ്റംബറിനുമിടയിൽ അറ്റ പലിശ മാർജിൻ (NIM) 20 bps ന്റെ പുരോഗതിക്ക് സാക്ഷ്യം വഹിച്ചു, ഇത് വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പലിശ നിരക്കിന്റെ സാഹചര്യത്തിലും നിക്ഷേപ നിരക്കുകളെ അപേക്ഷിച്ച് വായ്പാ നിരക്കുകളിലെ വേഗത്തിലുള്ള വർദ്ധനവിനെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. ,” റിപ്പോർട്ട് പറയുന്നു. ഇതിനർത്ഥം, സാമ്പത്തിക മേഖല ക്രെഡിറ്റ്, ഡെപ്പോസിറ്റ് വിപണികളിലെ നിരക്ക് കൈമാറ്റം സമർത്ഥമായി നിയന്ത്രിച്ചു അല്ലെങ്കിൽ മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ അവർ കാര്യക്ഷമമായ രീതിയിൽ `ബാങ്കിംഗ് ഓൺ നിരക്കുകൾ’ ചെയ്യുന്നു എന്നാണ്.

 

2022 സെപ്തംബർ അവസാനത്തോടെ 13.22 ലക്ഷം കോടി രൂപയും മൊത്തമായി 1.93 ലക്ഷം കോടി രൂപയും അടയ്‌ക്കേണ്ട സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയിൽ നിന്ന് ഏറ്റവും കൂടുതൽ ഫണ്ട് വായ്‌പയെടുക്കുന്നവരാണ് എൻബിഎഫ്‌സികൾ എന്നതും എടുത്തുപറയേണ്ടതാണ്. “പകുതിയിലധികവും അവരുടെ കടമെടുത്തത് എസ്‌സി‌ബികളിൽ നിന്നായിരുന്നു, എ‌എം‌സി-എം‌എഫുകളിൽ നിന്നുള്ള ഫണ്ടിംഗിനെ ആശ്രയിക്കുന്നത് കുറയുന്നത് തുടർന്നതിനാൽ ഈ വിഹിതം Q2: 2022-23 കാലത്ത് സ്ഥിരമായി തുടർന്നു. ഉപകരണത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ, എൻബിഎഫ്‌സി ഫണ്ടിംഗ് മിശ്രിതം എൽടി ലോണുകളിലും എൽടി ഡെറ്റ് ഇൻസ്ട്രുമെന്റുകളിലും നേരിയ വർദ്ധനവ്  രേഖപ്പെടുത്തി, അതേസമയം ക്യു2: 2022-23 കാലയളവിൽ സിപികളുടെ വിഹിതം കുറഞ്ഞു. ഫണ്ടിംഗിനായി ഒരൊറ്റ സ്രോതസ്സിനെ ആശ്രയിക്കുന്നത് കുറയ്ക്കുന്നതിന് NBFC-കൾക്ക് ഫണ്ടിംഗ് സ്രോതസ്സുകളുടെ ഈ വൈവിധ്യവൽക്കരണം പ്രധാനമാണ്.

വി പി നന്ദകുമാർ

 

“ആഭ്യന്തര സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനാക്കം കൂട്ടിക്കൊണ്ട്, ഫണ്ടുകളുടെ ഡിമാൻഡിനെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നതിനായി സാമ്പത്തിക മേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങൾ സജീവമായ ഇടനിലക്കാരിൽ ഏർപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്. വായ്പ നൽകൽ ഉയർന്ന പാതയിലേക്ക് നീങ്ങുകയും വിശാലമായ അടിസ്ഥാനമായി മാറുകയും ചെയ്തു. മൂലധന സ്ഥാനങ്ങൾ ശക്തമായി തുടരുന്നു. ബാങ്കുകളുടെയും എൻബിഎഫ്‌സികളുടെയും ആസ്തി നിലവാരം കൂടുതൽ മെച്ചപ്പെട്ടു. മാക്രോ സ്ട്രെസ് ടെസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നത് എസ്സിബികൾക്ക് കാര്യമായ മൂലധന വൈകല്യമില്ലാതെ മിതമായതും കഠിനവുമായ പ്രതികൂല മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സാഹചര്യങ്ങളെ നേരിടാൻ കഴിയുമെന്നാണ്, ”എഫ്എസ്ആർ പറയുന്നു.

സന്തുലിതാവസ്ഥയിൽ, ആഭ്യന്തര സാമ്പത്തിക കളിക്കാർ പാൻഡെമിക്, ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പം, ഉയർന്ന പലിശനിരക്ക് എന്നിവയുടെ പ്രക്ഷുബ്ധമായ കാലഘട്ടങ്ങളിലൂടെ ശ്രദ്ധേയമായ പ്രതിരോധശേഷിയോടെ സഞ്ചരിച്ചു. ആർബിഐ റിപ്പോർട്ടിന്റെ കണ്ടെത്തലുകൾ അനുസരിച്ച്, ആസ്തി ഗുണനിലവാരം, ദൃശ്യപരത, ലാഭക്ഷമത അനുപാതം എന്നിവയിൽ അവരുടെ പ്രകടനം മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നത് തുടരും. അതിനാൽ, ആശങ്കകളുടെ ചില പോക്കറ്റുകൾ ഇപ്പോഴും നിലനിൽക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും 2023 സാമ്പത്തിക മേഖലയ്ക്ക് ഒരു ബാനർ വർഷമായി മാറിയേക്കാം.

Share
Google+ Linkedin

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

*
*
*

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.