സംഘടിതമേഖല വരും വർഷങ്ങളിൽ കൂടുതൽ നേട്ടമുണ്ടാക്കുമെന്ന് മണപ്പുറം ഫിനാൻസ് എക്‌സിക്യൂട്ടീവ് ഡയറക്ടർ ഡോ.സുമിത നന്ദൻ എഴുതുന്നു.

 ട്രെൻഡിനെ മറികടക്കാനും സമയം മറികടക്കാനും വിശകലന വിദഗ്ധരെ അത്ഭുതപ്പെടുത്താനും ഒരു അസറ്റ് ക്ലാസ് എന്ന നിലയിലും ആഗ്രഹത്തിന്റെ ഒരു വസ്തുവെന്ന നിലയിലും സ്വർണ്ണത്തിന്  സവിശേഷതയുണ്ട്. ഫെഡറൽ റിസർവ്വിന്റെ നിരക്ക് വർദ്ധന കാരണം ഈ കാലയളവിൽ യുഎസ് ബോണ്ട് യീൽഡ് വർദ്ധിച്ചിട്ടും കഴിഞ്ഞ വർഷം ഒക്ടോബർ-നവംബർ മുതൽ സ്വർണ്ണവില സ്ഥിരമായി ട്രോയ് ഔൺസിന് 1,920 ഡോളറിന് മുകളിലാണ്. ഒരുപക്ഷേ, സ്വർണ്ണത്തിന് അനുകൂലമായി പ്രവർത്തിച്ചത് അമേരിക്കയിലും യൂറോപ്പിലും മറ്റിടങ്ങളിലും മാന്ദ്യത്തിന്റെ സാധ്യതയാണ്. ചരിത്രപരമായി, മാന്ദ്യത്തിലും  ദൈർഘ്യവും തീവ്രതയും അനുസരിച്ച് സ്വർണ്ണ വില 10-20% വരെ ഉയരുന്നു. സ്വർണവായ്പ വ്യവസായികൾക്കും കടം വാങ്ങുന്നവർക്കും പരസ്പരം പ്രയോജനപ്രദമായതിനാൽ ഇതെല്ലാം സംഗീതമായിരിക്കണം.

2022 നവംബറിൽ സിസ്റ്റംമാറ്റിക്സ് നടത്തിയ പഠനമനുസരിച്ച്, സ്വർണ്ണ വിലയിലെ ഉന്മേഷം കൂടാതെ, ഇന്ത്യൻ കുടുംബങ്ങളിൽ 85 ട്രില്യൺ രൂപ വിലമതിക്കുന്ന ആഭരണങ്ങൾ ഉണ്ടെന്നുള്ള വസ്തുത സ്വർണ്ണ വായ്പ വ്യവസായത്തിന്റെ ശക്തമായ വളർച്ചയെ ചൂണ്ടിക്കാണിക്കുന്നു. 75% ലോൺ-ടു-വാല്യൂ (LTV)-ൽ, ഇത് 63 ട്രില്യൺ രൂപയുടെ വിപണി സാധ്യത നൽകുന്നു. നിർഭാഗ്യവശാൽ, ഇതിന്റെ 20% മാത്രമേ പണയം വെച്ചിട്ടുള്ളൂ, ഇത് ഒരുപക്ഷേ 65:35 എന്ന അനുപാതത്തിൽ അസംഘടിതരും സംഘടിതരുമായ കളിക്കാർക്കിടയിൽ വിഭജിക്കപ്പെട്ടിരിക്കാം. ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, സംഘടിത സ്വർണ്ണവായ്പ വിപണി 63 ട്രില്യൺ രൂപയുടെ അവസരത്തിൽ വെറും 6 ലക്ഷം കോടി രൂപ മാത്രമാണെന്നാണ്, ഇത് ബാങ്കുകൾക്കും ഇതര ബാങ്കുകൾക്കും ഉപയോഗിക്കാത്ത സാധ്യതകൾ ധാരാളം അവശേഷിക്കുന്നു.

സ്വർണ്ണവായ്പകൾ ഒരു വലിയ നറുക്കെടുപ്പ് ആകുന്നതിന്റെ കാരണങ്ങൾ മനസ്സിലാക്കാൻ പ്രയാസമില്ല. ഗോൾഡ് ലോണിന് വളരെ കുറവോ അപകടസാധ്യതയില്ലാത്തതോ ആണ്, അതായത് കടം കൊടുക്കുന്നവർ ഈ ഉൽപ്പന്നത്തിനായി അധിക മൂലധന ബഫറുകൾ നീക്കിവെക്കേണ്ടതില്ല. പണയം വെച്ച സ്വർണ്ണം ലേലം ചെയ്ത് പണം തിരിച്ചുപിടിക്കാൻ സാധിക്കുമെന്നതിനാൽ, വീഴ്ച വരുത്തിയാൽ വീണ്ടെടുക്കൽ വളരെ വേഗത്തിലാണ്. മാത്രമല്ല, മൂല്യത്തിന്റെ പരമാവധി 75% വരെ മാത്രമേ വായ്പയായി നൽകൂ എന്ന വസ്തുത വീണ്ടെടുക്കൽ നഷ്ടത്തിനുള്ള സാധ്യത കുറയ്ക്കുന്നു. കടം വാങ്ങുന്നയാൾക്ക്, ഇരട്ട വേഗത്തിലുള്ള സമയത്തിനുള്ളിൽ എമർജൻസി ഫണ്ട് ലഭ്യമാക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു മാർഗ്ഗമാണിത്.

രസകരമെന്നു പറയട്ടെ, മറ്റ് ലോൺ വിഭാഗങ്ങളിലെ കുറവ് നികത്തുന്നതിനുള്ള ഒരു ഫില്ലർ എന്ന നിലയിലാണ് സ്വർണ്ണ വായ്പ പലപ്പോഴും വരുന്നത്. ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു കടം വാങ്ങുന്നയാൾ ഒരു വീട് വാങ്ങാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നുവെങ്കിലും മുഴുവൻ തുകയും ഉൾക്കൊള്ളുന്ന ഒരു ഭവനവായ്പ ലഭിക്കാൻ പ്രയാസമുണ്ടെങ്കിൽ, ഉപഭോക്താവ് സ്വർണ്ണവായ്പ ഉപയോഗിച്ച് ആ കുറവ് നികത്തുന്നു. കർഷകർക്കും ചെറുകിട ഇടത്തരം സംരംഭങ്ങൾക്കും ഇത് വലിയ ആശ്വാസമാണ്.

നമുക്ക് ഈ സ്ഥിതിവിവരക്കണക്ക് പരിഗണിക്കാം: സംഘടിതവിഭാഗക്കാരുടെ  വിഹിതം ഒരു ദശകം മുമ്പ് 24% ആയി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ 35% ആയി ഉയർന്നു. അസംഘടിത മേഖല ഉൾപ്പെടെയുള്ള മൊത്തത്തിലുള്ള വ്യവസായം കഴിഞ്ഞ ദശകത്തിൽ 8% വളർന്നപ്പോൾ, അസംഘടിത വിഭാഗത്തിൽ നിന്ന് ഉപഭോക്താക്കളെ അകറ്റാനുള്ള കേന്ദ്രീകൃത ശ്രമങ്ങൾ കാരണം സംഘടിത മേഖല 12% സിഎജിആർ രേഖപ്പെടുത്തി. കഴിഞ്ഞ ദശകത്തിൽ സ്വർണവായ്പകൾക്കുള്ള ഡിമാൻഡ് കുതിച്ചുയരുന്നതിന്റെ കാരണങ്ങൾ അന്വേഷിക്കുന്നത് വിദൂരമല്ല. സംഘടിതവിഭാഗക്കാർ ഈടാക്കുന്ന കുറഞ്ഞ പലിശനിരക്ക് (പണമിടപാടുകാരും പണയ ബ്രോക്കർമാരുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ), പെട്ടെന്നുള്ള വിതരണം, വഴക്കമുള്ള നിബന്ധനകൾ, ആഭരണങ്ങളുടെ സുരക്ഷ . കൂടാതെ, ബാങ്കുകളിൽ നിന്ന് പൊതു ആവശ്യത്തിനുള്ള വായ്പകൾ ലഭിക്കാനുള്ള യോഗ്യതയില്ലായ്മയും സ്വർണ്ണ വായ്പകളോടുള്ള ഉപഭോക്താക്കളുടെ മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന മനോഭാവവും കുത്തനെയുള്ള കുതിച്ചുചാട്ടത്തിന് കാരണമായി.

ഓരോ 1% അധിക വിപണി പിടിച്ചെടുക്കലും മുഴുവൻ സംഘടിത വിഭാഗത്തിനും ഏകദേശം 15% വളർച്ച കൈവരിക്കുമെന്ന് കണക്കാക്കപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. ബാങ്കുകളും എൻബിഎഫ്‌സികളും സ്വർണ്ണ വായ്പകളിൽ കൂടുതൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നതിനാൽ, സംഘടിത വിഭാഗത്തിലേക്കുള്ള മാറ്റം മുൻകാലങ്ങളെ അപേക്ഷിച്ച് വേഗത്തിലായിരിക്കണം. സംഘടിത വിഭാഗത്തിന്റെ വിപണി വിഹിതത്തിൽ അടുത്ത 10% വർദ്ധനവ് ഒരു ദശാബ്ദത്തിൽ മറ്റൊരു 5 വർഷത്തിനുള്ളിൽ സംഭവിക്കാം, സംഘടിത സെഗ്‌മെന്റ് വിഹിതം 45% ആയി അവസാന 10% നേട്ടം കൈവരിക്കാൻ എടുത്തതാണ്.

ബാങ്കുകളും എൻബിഎഫ്‌സികളും വ്യത്യസ്ത ചലനാത്മകതയിൽ പ്രവർത്തിക്കുകയും വിവിധ സെഗ്‌മെന്റുകളെ ലക്ഷ്യമിടുന്നു എന്നതും ശ്രദ്ധേയമാണ് – സംഘടിത എൻബിഎഫ്‌സികൾ ഉപഭോക്തൃ സൗകര്യം, ദ്രുതവിതരണം, വഴക്കം എന്നിവയിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു, അതേസമയം ബാങ്കുകൾ പ്രധാനമായും താഴ്ന്ന പലിശ നിരക്കിലും ഉയർന്ന ടിക്കറ്റ് വലുപ്പത്തിലും ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു. ബാങ്കുകൾ കുറഞ്ഞ പലിശ നിരക്ക് വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ചെറുകിട-ടിക്കറ്റ് ഉപഭോക്താക്കൾ NBFC-കൾ ഇഷ്ടപ്പെടുന്നു, കാരണം ബിസിനസ്സ് മിന്നൽ വേഗത്തിൽ നടക്കുന്നു.

ഒരു ജീവിതശൈലി ഉൽപ്പന്നമെന്ന നിലയിൽ സ്വർണ്ണവായ്പയുടെ അതുല്യമായ നിർദ്ദേശവും അസറ്റ് ക്ലാസ് എന്ന നിലയിൽ അതിന്റെ ആകർഷണീയതയും തിരിച്ചറിഞ്ഞുകൊണ്ട്, മണപ്പുറത്ത് ഞങ്ങൾ സ്വർണ്ണ വായ്പ ഉപഭോക്താക്കളെ സംഘടിത മേഖലയിലേക്ക് മാറ്റുന്നതിന് തുടക്കമിട്ടു. ഞങ്ങൾ ഓൺലൈൻ സ്വർണ്ണ വായ്പകൾക്കും തുടക്കമിട്ടിട്ടുണ്ട്, കൂടാതെ വിതരണത്തിന്റെ വലിയൊരു ഭാഗം ഇപ്പോൾ ഈ വഴിയിലൂടെയാണ്. GenZ-ഉം സഹസ്രാബ്ദ ക്ലയന്റുകളും ഒരു ബ്രാഞ്ച് സന്ദർശനം എന്ന ആശയത്തോട് വെറുപ്പുളവാക്കുന്നതിനാൽ ഫിൻ‌ടെക്കുകൾക്ക് ഇടം നഷ്‌ടപ്പെടാതിരിക്കാനും സമയത്തിനനുസരിച്ച് നിലനിർത്താനുമാണ് ഇത് ഉദ്ദേശിക്കുന്നത്. ഇടപാടിനായി ഒരു ബ്രാഞ്ച് സന്ദർശിക്കുന്നതിലൂടെ വിലയേറിയ സമയവും ഒരു ദിവസത്തെ വേതനവും നഷ്ടപ്പെടുന്നതിനാൽ, ദിവസ വേതനക്കാരനെ വശീകരിക്കാനുള്ള മികച്ച മാർഗ്ഗം  കൂടിയാണിത്.

ഉപഭോക്തൃ അഭിരുചികളും മുൻഗണനകളും അതുപോലെ സാമ്പത്തിക ഭൂപ്രകൃതിയിൽ ഉയർന്നുവരുന്ന ചലനാത്മകതയും കണക്കിലെടുത്ത്, ഞങ്ങൾ ഉൽപ്പന്നരൂപകല്പനയിൽ അനുയോജ്യമായ മാറ്റങ്ങൾ വരുത്തുന്നു, വിലകൾ ഉയർന്ന തലത്തിൽ തുടരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് ഞങ്ങൾക്ക് തോന്നുന്നതിനാൽ ഞങ്ങൾ ദീർഘകാലത്തേക്ക് പോകുകയാണ്, പ്രധാന അപകടസാധ്യതകൾ കുറയ്ക്കുന്നു. ശേഖരണ സമയത്ത് പലിശ നഷ്ടം. പരിസ്ഥിതിയെ വിലയിരുത്തിയ ശേഷം ഞങ്ങൾ ഞങ്ങളുടെ ഗോൾഡ് ലോൺ എൽടിവികളും ശ്രദ്ധാപൂർവ്വം കാലിബ്രേറ്റ് ചെയ്യുന്നു. അതേസമയം, കൂടുതൽ ബിസിനസ്സ് നേടുന്നതിന്, വ്യവസായത്തിലെ സാധ്യതയുള്ള കളിക്കാരുമായി പങ്കാളിത്തത്തിൽ ഏർപ്പെടുന്നതിലൂടെ ഞങ്ങൾ ഇപ്പോൾ സഹ-വായ്പാ രംഗത്ത് സജീവമാണ്.

അടുത്ത അഞ്ച് വർഷത്തിനുള്ളിൽ, ഞങ്ങളുടെ സ്വർണ്ണ വായ്പാ പുസ്തകം ന്യായമായ രീതിയിൽ വളരുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഞങ്ങൾ മറ്റ് ലംബങ്ങളിലേക്ക് വൈവിധ്യവത്കരിച്ചിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, സ്വർണ്ണ വായ്പകൾ ഒരു പ്രധാന ശ്രദ്ധാകേന്ദ്രമായി തുടരും, പുനഃസന്തുലിതമാക്കൽ ഞങ്ങളുടെ AUM-കളുടെ 50% ഉം സ്വർണ്ണ വായ്പകളിൽ നിന്നുള്ള ലാഭത്തിന്റെ മൂന്നിൽ രണ്ട് ഭാഗവും ഇപ്പോഴും അവശേഷിപ്പിക്കും. മുന്നോട്ട് പോകുമ്പോൾ, വ്യവസായത്തിലെ മറ്റ് കളിക്കാരുടെ ശ്രമങ്ങൾക്ക് അനുബന്ധമായും പൂരകമായും സംഘടിത ഇടം വിപുലീകരിക്കാൻ ശ്രമിച്ചുകൊണ്ട് സ്വർണ്ണ വായ്പ വ്യവസായത്തെ കൂടുതൽ ജനാധിപത്യവൽക്കരിക്കുക എന്നതാണ് ഞങ്ങളുടെ ശ്രമം.

Photo Courtesy : Google/ images are subject to copyright